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模糊性的政策环境势必增加豆油上行的难度-【新闻】钟花报春

发布时间:2021-04-20 13:22:41 阅读: 来源:离心泵厂家

模糊性的政策环境势必增加豆油上行的难度

近期,国内油脂市场整体表现为偏强振荡,但在最近几个交易日中,振荡上沿的压力有所增大,多空争夺较为激烈。在新作大豆供需偏紧的背景下,如后期豆油市场季节需求逐渐启动,价格就仍会保持上行之势。

?  USDA报告长期利多基础未变

据美国农业部6月30日公布的2011/2012年度主要农作物种植面积数据,美国2011年大豆种植面积为7520万英亩,同比下降4%预测收割面积为7430万英亩,同比下降3%.美国农业部7月份供需报告显示,2011/2012年度美豆产量预计为8777万吨,比6月份下调了163万吨;2011/2012年度美豆期末库存预计为478万吨,比6月份的预期下调了40万吨,而同期使用量较6月份也仅下调了2万吨。面积的减少加大了减产预期,而稳定的需求将进一步加剧供需偏紧的格局。

政令解除不等于政策“松绑”

最近,鲁花花生油涨价事件引发了市场关于限价令的讨论。二次限价结束之后,关于政策是否延续的问题被市场一炒再炒,多空双方对政策走向都没有绝对的把握。有媒体报道称,上周发改委价格司相关负责人已对食用油限价令解除进行了确认,但同时又有知情人士反映,为确保限价令解除之后仍能保持食用油价格平稳运行,政府早已私下同国内大型食用油供应商协商,继续对食用油价格进行调控。从政策角度分析,虽然限价令已经解除,但这只是对于前期调控效果的一种确认,面对高涨的CPI政策对油脂市场的调控不可能马上结束,若后期油脂价格不能保持平稳运行态势,不排除再次出台严厉的控价措施。

季节性需求有望逐渐启动

虽然二次油脂限价措施已经结束,油脂未来的政策环境暂不明朗,但逐渐启动的季节性需求将提振期价。为了满足中秋节、国庆节以及学校新学期等的消费需求,通常从7月末8月初开始,国内的食用油销售会有所好转,加之东南亚国家也会因为迎接传统节日的到来进行提前备货,都将带动油脂价格上涨。

资金回归将有力支撑期价

回顾上半年油脂市场的冷淡,除了政策的压制之外,资金的撤离也降低了市场的交易热情。从CFTC报告数据看,基金在CBOT豆油上的净多持仓由2月份的历史新高99178手持续减持至本月初的12411手,期价整体表现疲软。而据CFTC最新数据,截止到7月19日,CBOT豆油基金净多持仓为31666手,较上周增加5115手,连续两周增加。资金的持续回流显示市场做多信心正在逐渐恢复,期价将获到有力支撑,豆油后市上行依旧可期。

随着豆油逐渐进入消费旺季,在长期供需趋紧预期与资金逐渐回归的背景下,期价整体上行动能加大,但目前国内政策的调控风险仍然存在,模糊性的政策环境势必增加豆油上行的难度,预计后期豆油价格将总体呈现稳中趋涨的态势,投资者操作上以小波段滚动做多为宜。

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